热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 橡胶:国内高库存压制,向上驱动暂不明朗 【原料及现货】截至昨日,杯胶39.15(+0.45)泰铢/千克,胶水46.3(+0.2)泰珠/千克,全乳胶现货11300(-200),青岛保税区泰标1370(-20)美元/吨,泰标混合胶10600(-100)元/吨,顺丁胶山东报价11100(0)元/吨。 【开工率】全钢胎样本厂家开工率为68.59%,环比-0.38% ,半钢胎样本厂家开工率73.27%,环比-0.14%。 【资讯】中汽协3

特殊商品:国内高库存压制,橡胶向上驱动暂不明朗

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  橡胶:国内高库存压制,向上驱动暂不明朗

  【原料及现货】截至昨日,杯胶39.15(+0.45)泰铢/千克,胶水46.3(+0.2)泰珠/千克,全乳胶现货11300(-200),青岛保税区泰标1370(-20)美元/吨,泰标混合胶10600(-100)元/吨,顺丁胶山东报价11100(0)元/吨。

  【开工率】全钢胎样本厂家开工率为68.59%,环比-0.38% ,半钢胎样本厂家开工率73.27%,环比-0.14%。

  【资讯】中汽协3月10日发布的最新数据显示。2月,我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆,环比分别增长27.5%和19.8%,同比分别增长11.9%和13.5%。因去年同期及今年1月均为春节月,基数相对较低,叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下,汽车产销环比、同比均呈明显增长。1-2月,我国汽车产销分别完成362.6万辆和362.5万辆,同比分别下降14.5%和15.2%。

  【分析】当前进口量高位,国内库存达到新高,库存压力较大,去库拐点暂不明确,供应端仍存压制。虽然盘面价格已经处于估值低位,但上涨驱动不明朗,预计较难形成顺畅行情。下游终端轮胎市场需求疲弱,企业成品库存存增加预期,对原材料库存采购谨慎。预计短期内依然偏空运行。

  【操作建议】观望

  【短期观点】中性

  纯碱:碱厂保持低库存让利出货,短线逢高空

  玻璃:密切跟踪清明后产销情况,预计淡季产销将整体回落

  【玻璃和纯碱现货行情】

  纯碱:现货送到3000-3100元/吨。

  玻璃:贸易商报价1550元/吨附近。

  【供需】

  纯碱:

  截止到2023年3月23日,本周国内纯碱厂家总库存27.12万吨,环比下降0.83万吨,降幅2.97%。

  截止到2023年3月23日,周内纯碱整体开工率92.42%,环比增加2.33%。

  玻璃:

  截止到20230323,全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱,环比-4.98%,同比+12.14%。折库存天数30.9天,较上期-1.6天。本周生产企业走货整体仍较好,平均产销率114%,各地区库存普遍有所削减。

  截至2023年3月23日,全国浮法玻璃日产量为15.89万吨,环比+0.7%,本周(3月17日-3月23日)全国浮法玻璃产量110.86万吨,环比+0.37%,同比-7.88%。

  【分析】

  纯碱:随着投产预期的不断临近,碱厂和中游贸易商纷纷采取低库存策略,保持极低库存,必要时让利降价出售。近期轻碱需求一般,轻碱价格有明显松动,带动重碱小幅回落,但整体依然保持高价格高利润。远月2401已经结合远兴的投产给出定价,2309合约之前较难形成过剩,但具体投产节奏、进程的推进将会多次干扰盘面走势,预计二季度也将针对投产反复做文章,行情整体震荡格局,建议波段操作,逢高空思路为主。

  玻璃:清明节前沙河地区连续下雨,产销率有走弱趋势,昨日雨停且某厂大幅优惠,中下游加大采购,沙河产销重新走强。经过前期的贸易商补库,当前贸易商、期现商库存高位,多为60-80%以上库存水平。4月梅雨季到来,需求受到抑制,预计期现商货低价抛货。据了解,下游深加工家装行业订单情况较好,但工程单表现较差,和地产数据相互印证,即地产实际需求并未回暖。关注未来一段时间产销变动情况,预计淡季产销整体将回落,玻璃库存重回累库格局。

  【操作建议】

  纯碱:逢高空思路

  玻璃:空单持有

  【短期观点】

  纯碱:中性偏空

  玻璃:中性偏空

  纸浆:现货仍将新低,反套+单边做空

  【现货情况】国内现货纸浆市场维持偏弱震荡整理,市场业者低迷情绪明显,看空后市走势,整体交投偏清淡。下游原纸厂家需求延续清淡,多数厂家原纸库存偏清淡,采购积极性一般,对纸浆市场支撑有限。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆5800元/吨,环比-0元/吨,针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在5950元/吨,环比-0元/吨。

  隆众资讯2月28日报道:据悉,智利Arauco公布2023年3月份报盘。其中,银星920美元/吨,金星770美元/吨,以上均为面价。阔叶浆明星730美元/吨,此价格为当月净价。隆众资讯3月27日报道:据悉,智利Arauco公布4月份订单报价。其中,针叶浆银星815美元/吨;阔叶浆明星600美元/吨。实际成交价一般会低于该价格,因此,4月底现货进口成本会在815*6.8*1.13+150≈6400左右。

  【库存情况】截止2023年3月30日,中国纸浆主流港口样本库存量:200.9万吨,较上期上涨1.2万吨,环比上涨0.6%,库存量在上周期累库后继续呈现累库的状态。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅去库的情况,港上出货速度较上周期变动不大,到港量近期小幅下降,港上整体呈现高位去库的状态。本周期常熟港库存量较上周期明显累库,出货速度较上周期明显减弱,周期内累计出货近9万吨。整体来看,港口库存处于年内中高位水平,本周期国内主流港口样本库存呈现累库的状态。

  【行情分析】纸浆现货市场情绪仍较弱,UPM阔叶浆的产能投放或在6月份成功放量,另外国际上9月底预期还有一套针叶浆要投放,供应端国内外均有所恢复。欧美通胀压力仍较大,经济面临的压力较大,海外纸浆调跌依旧预期浓厚,整体我们对于纸浆的观点依旧偏空,新低仍将出现,建议空单小仓位入场,稳健者可以考虑空05多07。

  【投资策略】5-7反套+小仓位做空

  工业硅:需求不振,工业硅期货继续下跌

  【现货】4月4日,据SMM统计,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价16250元/吨,环比下跌100元/吨;不通氧Si5530工业硅市场均价15900元/吨,环比下跌100元/吨。华东Si4210工业硅市场均价17100元/吨,环比减少300元/吨;华东有机硅用Si4210市场均价17650元/吨,环比不变。工业硅期货连续走弱导致市场信心不足,下游交投氛围不积极整体仍偏向清淡。

  【供应】2月工业硅共生产28.1万吨,环比增加0.72万吨,同比增长17.08%,新增产能爬坡释放的产量小幅超出我们预期。随工业硅价格持续走弱,迫于成本压力主产区云南、四川及新疆部分小厂,因成本压力出现减停产情况,关注产量变化对库存和价格的影响。

  【需求】目前有机硅检修增加,有机硅用的Si4210需求减少,有机硅用Si4210价格下跌,若盘面有利润则可以套期保值,对盘面价格形成压;2月多晶硅产量约为10.12万吨,环比减少1.6%,同比增长100%。随着后续新增产能投产以及爬坡,产量将快速增加,预计多晶硅需求将持续增加;铝合金方面,汽车产销数据不佳,影响工业硅需求恢复预期。

  【库存】根据SMM统计,3月31日金属硅三地社会库存共计12.2万吨,环比上周持平。下游需求恢复不及预期,关注去库进程。

  【逻辑】近期工业硅市场持续下行,工业硅期货主力合约跌至15000元/吨一线,近月合约跌幅较大,反应需求不振情况下,工业硅现货及近月市场价格下跌压力更大。短期内供需双减,供应端云南四川开炉数降至低位,视市场价格恢复生产,需求端有机硅价格再度走弱,企业检修增加,预计将延续至4月中旬。若消费不振,则价格可能将持续下跌直至各地区成本收敛;若有机硅、铝合金和出口需求恢复,库存逐步消化的情况下,工业硅价格有机会上行。

  【操作建议】观望

  【短期观点】偏空,但供应端压力减弱

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责任编辑:赵思远



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